投资要点： 4月份社会消费品零售总额8142亿元，同比增长22.0％；同期CPI指数同比上涨8.5%。综合分析，"吃"相关项的实际消费出现明显下滑，而"穿"相关消费出现明显加速，"用"相关消费则基本稳定。具体商品中，体育、娱乐用品、家用电器，金银珠宝类消费增长继续维持高位，表明消费升级趋势明显。
5月份WIND零售指数下降了5.08％，基本和大盘保持一致，这和我们上个月对零售板块和大盘的评级基本相符。从估值角度来看，目前整个板块的整体市盈率为39倍，根据08年的业绩预测，行业08年的动态市盈率为26.1倍，已经处于较低的估值水平。
苏宁电器5月份定向增发募集资金24.3亿元，本次非公开发行募集资金将用于250家连锁店发展项目、沈阳物流中心项目、武汉中南旗舰店购置项目和上海浦东旗舰店购置项目的投资和建设。
银座股份收购青岛乾豪房地产公司54％的股权及债权，乾豪房地产公司是一家为建设乾豪国际广场项目而成立的公司，此次收购预示着公司开始计划进入青岛零售市场，进一步巩固区域零售巨头地位。
投资策略：从长期来看，行业向好的趋势没有改变，但是6月份属于消费淡季，预计大的行情不会出现，因此给予零售板块的评级是和大盘同步。
重点推荐公司：广州友谊（000987），南京中商（600280）
1．宏观数据分析
4月份，社会消费品零售总额8142亿元，同比增长22.0％。较上一季度上升1.4个百分点；扣除价格因素，实际增长大约13.9％，较一季度上升1.6个百分点。
分行业看，批发零售业零售额为6899亿元，同比长21.9％；住宿和餐饮业零售额1122亿元，增长25.2％；其他行业零售额121亿元，增长4.5％。分地域看，城市消费品零售额5559亿元，同比增长22.9％；县及县以下零售额2583亿元，增长20.1％。
分商品类别看，4月份粮油类商品零售额同比增长36.3%,肉禽蛋类增长30.8%,金银珠宝类增长41％，通讯器材类增长0.5%,汽车类增长25.7％，石油及制品类增长45.4%,建筑及装潢材料类下降1.2％。
4月份，居民消费价格总水平同比上涨8.5％。城市上涨8.1％，农村上涨9.3%。食品价格上涨22.1％,非食品价格上涨1.8％。消费品价格上涨10.6％，服务项目价格上涨1.7％。从月环比看，居民消费价格总水平比3月份微涨0.1％。
股）、融通基金、工银瑞信基金和中信证券（各500万股）。这5400万股的限售期为1年，2009年5月21日可以上市流通。