东方证券研究报告认为:建议超配金融钢铁等行业股
2008年全年经济增长动力依然强劲，对08年Q2以及全年的上市公司盈利增长仍可充满信心。油价的炒作包含了太多的非理性因素和货币因素，回落是可以预期的，投机性资金的特性也决定了一旦油价出现趋势性反转，其回落的幅度将会是较大的。简言之，原油难以成为继通胀之后阻挡中国经济增长的又一只"螳臂"。另外，国际油价的回落和或将调整的成品油价格将促成石化行业良好的投资机遇。6月份存在诸多有利因素，如管理层有更多维护和发展市场的措施，非流通股解禁规模明显缩小，5月份的CPI 可能会明显下降，美国经济逐步报出更多的走出低谷的数据。股市作为良好的投资渠道不应该被"妖魔化"，企业盈利维持高增长、流动性充裕和"负利率"均将提升A 股的合理估值，而A 股目前的估值水平相比历史平均水平仍有超过20％的折价。6月份建议超配保险、券商、银行、钢铁、煤炭与建筑建材。
天相投顾研究报告认为:央企整合是重要投资主题
央企整合将是未来一段时间内重要的投资主题。按照国资委整合的基本指导意见，扶优助强将是基本指导方针，而基本手段应该是依托资本市场，把好的资源通过整体上市、资产注入等方式来增强上市公司的盈利水平和持续经营能力。因此，可以对投资策略进行进一步的简单化，即"把握以央企为背景的优势企业股票"，那么既可以分享到股市发展的平均收益，而且能够享受到这些企业在整合中因为增量资源形成的业绩快速提升而带来的超额收益。央企整合往往发生在央企之间或者集团与上市公司之间，构成重大的资产重组，根据上个月最新颁布的第53号令《上市公司重大资产重组管理办法》，一旦重组成功就意味着大非减持的周期可能会往后拖延，实际减持的周期会被拉长。另外，出于绝对控股地位的考虑，央企实际减持的冲动也比较小。在国资委对央企整合的指导意见中，明确了必须国有控股的七大行业，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。由于央企整合具有相对明确的战略方向，但在具体运作中面临时间的不确定性和整合力度的不可预见性，增加了投资上的难度。从投资策略的角度来看，一是要明确哪类行业的央企具有最为明确的整合预期；二是要从安全边际的角度来看待央企整合下的投资机会。
国泰君安(行情 股吧)研究报告认为:公司利润增速下降是最大压力
今年整体上市公司利润增速下降的主要原因是，石油石化行业的拖累，而该行业的利润减缓又是由国际油价高企引起的，因此可以说，高油价拖累了我国上市公司利润增速。除石油石化与金融行业以外，其他上市公司利润增速仍然出现下降，这主要是由于费用的提升和投资收益的下降。因此，上市公司利润增速的下降是行情的最大压力之一。根据各个行业历史PE、PB估值比较，房地产、银行、证券信托、交运仓储、钢铁等行业目前估值水平相对偏低。调高石油石化行业评级，该行业现在正处在周期的低点，若国际油价维持高位，调节国内成品油价格可以为大家所预期。
上海证券(行情 股吧)研究报告认为:六月份市场预期有望出现转机
5月份CPI增长放缓将给货币政策的适时调整带来可能，同时也给紧绷得资源品价格（成品油、电、水等）腾挪出一定的空间。而市场层面的稳定主旋律不会改变，加上6、7 月份面临解禁规模处于低谷，不会给市场构成显著的冲击。由此，6月份政策预期和意料外的业绩冲击会左右市场情绪。6月份，A股市场仍将处在通胀和宏观调控的压力之下，但宏观政策的变动预期可能会改变投资者的悲观情绪，并在中报业绩披露高峰来临之际释放出局部强信号刺激市场的活跃度。根据综合手段预测，6月份上证 综合指数(行情 股吧)大致估值范围在20倍到25倍市盈率之间，指数波动范围在3300 点至4200 点之间。6月份投资策略仍以积极防御策略为主，同时加大对强信号的战术性投资策略。建议关注建筑建材、钢铁、机械设备、采掘业等行业，以及节能电力设备和煤化工子行业，并对电信服务和软件服务制造行业提高配置比例，建议规避有色金属等行业的短期风险。
长江证券(行情 股吧)研究报告认为:市场将迎来全年最佳反弹时机
中国资本市场相对于其他经济体资本市场的估值水平已经臻于合理，这使得我们在后期市场运作中可以摒弃掉相对估值过高以及由此引发的国际资本流动的担心，但是从长期看，在中国实体经济缓冲期后进一步探底的过程中，资本市场难以规避估值中枢进一步下移的风险。缓冲期定位使资本市场迎来了2008年全年最佳的反弹时机。在实体经济数据平稳而政府支持力度加大的双重利好支持下，市场投资者的信心无疑都会得到更多的加强。与此同时，未来更多的不确定性也使得近期市场反弹有着更为迫切的需要。市场走出目前的震荡格局而转入反弹除了基本面支持外，一定还要有达成共识的和持续的热点板块带动，这也就使得缓冲期的反弹投资主线的把握就异常重要。因此，内延性增长方面，最上游能源产业以及新能源板块成为通胀背景下安全边际最高的投资主体，而外延式增长方面，要素价格改革带来的 公用事业(行情 股吧)投资机会以及央企重组主题不可忽视。 (本文来源：上海证券报 )