2008-11-08
提要：受外围股市波动等因素影响，本周深沪大盘总体维持低位盘整的格局，市场观望情绪浓厚，做
多信心明显不足。值得投资者关注的是，在大盘处于低位徘徊的反复筑底阶段，一些超跌低价品种和小市
值品种明显受到资金的青睐。
[热点聚焦与市场机会]
受外围股市波动等因素影响，本周深沪大盘总体维持低位盘整的格局，市场观望情绪浓厚，做多信心
明显不足。不过，从影响市场信心的因素来看，除了外围股市的低迷影响投资信心以外，笔者认为，在近
期一系列利好政策措施驱动下，国内A股的市场信心有望逐步恢复。实际上，从近两周上证综合指数一直
在1700点区域反复筑底的特征来看，市场做空能量已经明显收敛，加上当前较低的估值水平和积极的政策
驱动，未来行情已经初步具备了逐步回暖的条件。
从本周的热点表现来看，受到交通运输部五万亿投资计划的消息刺激，钢铁、水泥以及建筑建材行业
整体表现相对突出。其中，周三水泥建材几乎全线涨停，板块整体联动的特征十分明显。有消息称，交通
运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。据悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已
经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。尽管上述巨额的投资计划尚未得到发
改委等有关部门的批复，但从近期一系列扩大内需，鼓励消费和增加投资的政策导向来看，未来通过扩大
基建投资来实现保增长的目标可能性很大。
据消息人士透露，中央经济工作会议将于本月底在北京召开。会议将就应对全球金融海啸、扩大内需
、保经济增长等方面做出重大决策和部署，并为2009年经济政策定调。值得期待的是，中央将在公共品供
给和民生服务业方面加大投资力度，促进消费，扩大内需。其中，在公共品供给方面，中国将加大铁路等
基础设施建设投资。而在宏观政策方面，可能重新定调，实行稳健的货币政策和积极的财政政策。值得提
醒的是，在宏观调控目标已经确定为“保增长”的背景下，对未来经济运行和企业盈利过份悲观大可不必
。
另外值得投资者关注的是，在大盘处于低位徘徊的反复筑底阶段，一些超跌低价品种和小市值品种明
显受到资金的青睐。比如，在本周五的行情中，两市合计有36只个股涨停，其中流通市值小于10亿的就有
32只，占九成以上;流通市值小于5亿有23只，占六成以上。显然，在行情相对低迷阶段，超跌低价和小市
值品种往往成为资金关注的重点。这实际除了与行情有关之外，更重要可能在于目前机构资金规模的大幅
缩水有必然的联系，有统计显示，今年以来成立的新发基金规模都比较小，被业内称为“迷你型”的基金
比比皆是。10月以来，共有7只偏股型基金成立，7只基金平均首发规模仅为7.04亿元。而本周成立的诺德
主题（净值，档案，基金吧）灵活配置混合型基金IPO的认购金额仅约为2.39亿元，这一金额创下了今年
以来新基金首发规模的新低。
[市场风险与策略]
纽约银行一位负责人表示，目前美国经济还只是处于衰退的初期阶段。在一个典型的经济衰退过程中
，会看到企业出现许多坏账，大量公司破产。他预计，美国经济的衰退可能还会持续几个季度，到2009年
底也许会见底。
[今日消息面]
周五主要有以下信息值得投资者关注：
1、 中央汇金投资公司向农行注资仪式6日上午在京举行。汇金公司向农行注资1300亿元人民币等值
美元(约190亿美元)，并将持有农行50%的股份，与财政部并列成为农行第一大股东。注资后，农行资本金
达到2600亿元。
2、 发改委、财政部、人保部、卫生部、审计署有关负责人6日在“中国社会保障论坛第三届年会”
上表示，将加大转移支付力度，逐步提高统筹层次，扩大社会保险覆盖面，完善社会保障体系，实现社会
保险基金的安全完整和保值增值。专家建议，可以考虑将社会保险基金的一定比例投入到盈利前景好的大
型基础设施建设项目，形成社会经济发展的良性循环。
3、 欧洲央行6日宣布再次下调主导利率50基点，由3.75%降至3.25%，降息幅度符合市场预期。当天
早些时候，英国央行宣布降息150基点至3%的消息则出乎市场意料。
4、 深圳证券信息有限公司将于11月24日对深证100指数实施样本定期调整。根据公告，深圳证券信
息有限公司本次调入长江证券、煤气化、新和成、徐工科技、国元证券、广济药业、新希望、金风科技、
金岭矿业，剔除了锌业股份、风华高科、华联控股、沈阳机床、长城开发、吉电股份、漳泽电力、鑫富药
业、粤高速A。
[今日市况]
周五深沪大盘低开高走，呈现小幅反弹的态势，深沪股指分别上涨0.57%和1.75%，双双收出小阳线
，成交约415.06亿，继续保持缩量水平。从近两周的走势来看，上证综合指数基本围绕1700点区域展开
小幅波动，经过近期的平台整理之后，预计下周股指将面临方向性的选择。
从盘面情况看，两市绝大部分个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比例为761：158，深圳市场涨跌
家数比例为689：84。涨幅榜方面，金杯汽车、太行水泥、罗顿发展、大江股份、实益达、大连国际、汇
源通信等36只个股涨停。而从板块风格来看，银行、电子器件、纺织、汽车板块走势相对活跃。同时注意
到，在涨停的36只个股当中，总市值小于10亿的就占到近九成，而流通市值小于5亿的也超过六成，表明
小市值的个股明显受到资金的青睐。
周五，上证综合指数以1686.52点开盘，最高1762.23点，最低1680.60点，报收1747.71点，上涨
29.99点，涨幅1.75%，成交296.15亿;深成指开盘5626.92点，最高5787.79点，最低5598.21点，收盘
5753.10点，上涨32.55点，涨幅0.57%，成交118.91亿。