明年夏天股市有望出现艳阳天
近期市场的连续调整，使许多投资者对明年的股市行情预期转差。但是，在昨天由中央人民广播电台华夏之声主办的“2008年中国证券市场投资策略报告会”上，中金公司宏观经济分析师邢自强提出，明年股市可能在盛夏时节再现“艳阳天”。
邢自强认为，从大的经济周期上来讲，人口红利将推动中国经济和资产价格未来数年上涨。拐点可能出现在2015年之后。同时，美元汇率变化影响大宗商品价格和国际资本流向。2008年美元继续贬值，在此前提下大宗商品价格上涨，大量资本涌入新兴市场，推高资产价格。美元见底回调可能出现在2009年，届时国际资本回流。
对于美国次按危机所带来的影响，他认为美国房地产价格未来两年持续下降将继续拖累美国经济，全球经济增速也将下降。中国出口增速将放缓。但是，2008年也是奥运年和换届年，内需将在经济增长中发挥更重要的作用，中国经济保持强劲增长，增速的明显放缓有可能出现在2009年。
中央经济工作会议所确定的从紧的货币政策，会以怎样的方式来演绎呢？他认为，这意味着货币数量紧缩，汇率加快升值，出口增速放缓令通胀有所下降。今年70％的概率不会再加息，明年最多加息54个基点。
邢自强认为，明年中国经济可能呈现外冷内热的局面，股指也有望先抑后扬。总的来说，机遇仍然大于挑战。他形象地比喻说，明年的股市走势可能与自然界的四季表现正好相符：一季度在外围市场环境和紧缩的调控政策影响下，股市遭遇寒流，甚至有可能出现雨夹雪的天气状况；二季度市场环境会有所缓和；三季度随着奥运会的召开，消费的增长，股市也有望重新走热，再见艳阳天。
在具体板块上，他看好人民币升值受益板块，认为整体而言，像服务业、消费品这样的非贸易板块都将受益。但是，中游产业将受宏观调控政策的影响较大，上游与下游产业相对较好。