深圳机场(000089)：航空流量增速缓慢暂难改变
昨日在公司组织的投资者见面会上，包括总经理、财务部经理、扩建指挥部负责人等多位公司高管与投资者进行了沟通，会议主要信息如下：
中短期内公司受限于机场容量等资源限制，将积极开拓非航业务。由于受到于空域资源、机场容量等条件限制，深圳机场近年来航空流量增长相对缓慢，而这一问题在2010 年第二跑道投入使用前难以得到根本缓解。在此之前，公司将积极开拓和优化现有的餐饮、广告、代理、租赁等业务；发展VIP 服务业务。展开多方谈判，拓展货运业务。深圳机场的定位是建设区域性客运枢纽和南中国超级货运门户机场。为了有效提升深圳机场的货运竞争力，一方面公司正在与UPS 就建设UPS 泛亚航空转运中心事宜展开深入谈判，另一方面，除了已与汉莎、中外运、国航等航空货运巨头相继签订战略合作协议外，公司也在积极与多家国内核心货运代理商进行谈判，以致力于打造和完善航空货运产业链。
深圳机场扩建工程即将启动。公司正在规划扩建工程的包括第二跑道和T3 航站区。该扩建工程计划投资158 亿。其中填海工程由深圳政府负责，投资额约为60 亿；飞行区由集团建设，投资额约60 亿；公司负责T3 及相关设施的建设，投资额约40 亿。扩建工程设计旅客吞吐能力3000 万人次，货运通过能力160 万吨，其中与扩建工程配套的轨道工程预计2008 年7 月开工，主体工程预计2011 年完成。根据公司所做的客货流量预测，到2022 年，深圳机场客运量、货运量和起降架次将分别达到4500 万人次、240 万吨和37.5 万吨；到2035 年客运量将达到6000 万人次。公司表示，考虑到公司现有货币资金和未来几年的现金流，T3 工程资金缺口应在20 亿左右，对公司的财务压力相对有限。
除此之外，根据规划，未来深圳机场还将建设建筑面积达8.6 万平米的交通中心，包括深圳城铁、连接珠三角主要城市的城际快铁等集疏运线路都将交汇于此，连接深港两机场的铁路专用线也正讨论之中，从而大大缩短深圳机场与香港机场之间的行程，有利于两机场的互补。
进一步资产注入的可能性不大。目前，深圳机场的航空主业基本上已全部注入上市公司，集团剩余的业务主要有航油、旅行社、餐饮、IT 系统等。航油业务与上市公司的主业虽然相关性较大。但由于航油业务的波动性较大，如果航油业务注入上市公司，不能保证给公司带来稳定回报，所以公司判断航油业务注入的可能性较小。另外深圳机场集团作为基础设施建设的平台，整体上市的可能性不大。
维持“减持_A”评级。尽管经过前期股价的下跌后，公司按照09 年EPS 衡量的动态PE 仅为17.7 倍，明显低于其他三家机场上市公司，但考虑到公司中短期内仍缺乏刺激业绩超预期增长的强劲动力，我们暂时维持“减持-A”评级。（信息来源：安信证券）
万科A（000002）：公布5月销售和项目开拓情况
2008 年5月份公司实现销售面积58.3万平方米，比去年同期下降5.5%，销售金额53.4亿元，比去年同期增长13.4%。此外，2008年4月份销售简报披露以来，公司新增项目7个，情况如下：
1．天津金厦项目。该项目位于天津市西青区中北镇南侧，中学东路西、东方红路东，项目净占地面积约22.93万平方米，容积率1.5，总建筑面积约38.41万平方米，其中计容积率建筑面积约34.31万平方米。万科拥有该项目100%的权益，需支付地价7亿元。
2．深圳园景台项目。该项目位于深圳市龙岗区布吉街道坂田社区，项目占地面积约3.94万平方米，容积率1.9，计容积率建筑面积7.51万平方米。万科拥有该项目100%的权益，需支付地价3.06亿元。
3．合肥皖安地块。该项目位于合肥市西南，望江路以南、三郢路以西，项目占地面积约10.79万平方米，综合容积率3.61，计容积率建筑面积38.95万平方米。万科拥有该项目50%的权益，需支付地价3.06亿元。
4．合肥江淮地块。该项目位于合肥市西南，长江西路以南、合作化路以西，项目占地面积约11.57万平方米，综合容积率3.56，计容积率建筑面积41.24万平方米。万科拥有该项目50%的权益，需支付地价3.04亿元。
5.宁波首南路项目。该项目位于宁波市鄞州区，西临文苑路、北临首南路。项目净占地面积约1.85万平方米，容积率2.7，总建筑面积约6.48万平方米，其中计容积率建筑面积约4.98万平方米。万科拥有该项目57%的权益，需支付地价0.65亿元。
6.深圳机场英管山项目。该项目位于深圳机场英管山片区，西临宝安大道。项目占地面积约7.24万平方米，容积率2.15，计容积率建筑面积约15.58万平方米。万科拥有该项目100%的权益，需支付地价3.3亿元。
7.东莞松山湖1号花园二期项目。该项目位于东莞市松山湖科技产业园区新竹路西侧，项目占地面积约28.89万平米，容积率0.7，计容积率建筑面积约20.22万平米。万科拥有该项目90%的权益，需支付地价款2.96亿元。
预计公司08、09年每股收益为1.26元和1.77元。目前股价为19.35，与合理价位存在较大差距。维持对公司的“谨慎推荐”评级。（信息来源：齐鲁证券）
东百集团（600693）：08年上半年业绩预增100%
公司今日发布业绩预增公告，预计公司2008 年半年度净利润同比增长100%以上，业绩预增原因是东百元洪店经营全面启动，公司主营业务的销售业绩呈现较快增长，销售同比增长30%以上。
点评：按照公司07年同期业绩计算，08年上半年实现净利润应该在5133万左右，对应转增后股本的每股收益在0.194元。我们认为随着公司元洪店开始贡献收益，公司开始从原来以联营为主传统百货的营业模式逐渐向百货加购物中心的模式转变，公司未来在福州地区的区域优势会得到进一步强化，我们预计公司08-09年EPS分别为0.42元和0.59元，维持对公司“增持”的投资评级。（信息来源：天相投顾）